Ratios

Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV):

Jahresschlusskurs der Aktie / Gewinn je Aktie
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis zeigt an wie häufig der Anleger beim Kauf der Aktie den aktuellen Jahresgewinn bezahlt. Bei einem KGV von 20 bezahlt der Anleger z.B. den zwanzigfachen Preis des letzten Jahresüberschusses für eine Aktie. Dies in der Regel nur gerechtfertigt wenn das Unternehmen entsprechend schnell wächst und höhere Gewinne in der Zukunft erwartet werden.

Es ist die am häufigsten verwendete Kennziffer bei der fundamentalen Aktienanalyse. Die Schwäche dieser Methode ist, dass Gewinne schwer in die Zukunft prognostiziert werden können. Vor allem bei großen Schwankungen der Gewinne ist eine Prognose oft schwierig. Des Weiteren gibt es viele Sondereffekte in der Gewinn- und Verlustrechnung die den Gewinn künstlich erhöhen oder senken und so das KGV letztendlich auch verfälschen. Des Weiteren ist auch ein Vergleich zwischen unterschiedlichen Branchen schwierig. Während die Automobilindustrie eine sehr ausgereifte Branche ist und hier niedrigere KGV üblich sind, ist dies bei Internetunternehmen genau umgekehrt. So erhoffen sich z.B. von Google hohe Gewinne in der Zukunft und sind daher jetzt schon bereit ein höheres KGV zu bezahlen.

Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV):

Jahresschlusskurs der Aktie / Umsatz je Aktie
Das Kurs-Umsatz-Verhältnis zeigt an wie häufig der Anleger beim Kauf der Aktie den aktuellen Umsatz bezahlt. Bei einem KUV von 0.5 bezahlt der Anleger z.B. den halben Umsatz des letzten Geschäftsjahres für die Aktie. Je nach Branche und Geschwindigkeit des Wachstums sind unterschiedliche KUV als günstig zu bezeichnen. In der Regel liegt ein „faires“ KGV bei 0.5

Es ist eine der am häufigsten verwendeten Kennziffern bei der fundamentalen Aktienanalyse. Die Schwäche dieser Methode ist, dass Umsätze schwer in die Zukunft prognostiziert werden können. Vor allem bei großen Schwankungen der Umsätze ist eine Prognose oft schwierig. Im Gegenzug zum KGV schwanken aber die Umsätze nicht so stark wie die Gewinne eines Unternehmens, da bei den Umsätzen keine Sondereffekte stattfinden können. Ein Vergleich zwischen unterschiedlichen Branchen ist jedoch schwierig, da z.B. Automobilindustrie eine sehr ausgereifte Branche ist und hier niedrigere KUV üblich sind, während bei Internetunternehmen dies genau umgekehrt ist. Man erhofft sich hier steigende Umsätze z.B. durch neue Dienste und steigenden Werbeeinnahmen.

Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV):

Jahresschlusskurs der Aktie / Cashflow je Aktie
Das Kurs-Cashflow-Verhältnis zeigt an wie häufig der Anleger beim Kauf der Aktie den aktuellen Cashflow bezahlt. Bei einem KCV von 8 bezahlt der Anleger z.B. den achtfachen Cashflow des letzten Geschäftsjahres für die Aktie. Je nach Branche sind andere Kennzahlen als günstig zu bezeichnen.

Es ist eine der Kennziffern die nicht so häufig bei der fundamentalen Aktienanalyse verwendet wird. Genau jene Vorteile die aber die Cashflow-Rechnung bereits mit sich bringt gelten aber auch hier. Das KCV hat eine sehr gute Aussagekraft über den Zustand und die Bewertung des Unternehmens. Es ist aber bereits sehr schwierig den Gewinn eines Unternehmens zu prognostizieren. Dies ist aber die Basis um den operativen Cashflow zu schätzen, der damit noch umfangreicher und schwerer zu schätzen ist als der Gewinn eines Unternehmens.

Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV):

Jahresschlusskurs der Aktie / Buchwert je Aktie
Das Kurs-Buchwert-Verhältnis zeigt an wie häufig der Anleger beim Kauf der Aktie den aktuellen Buchwert bezahlt. Bei einem KBV von 1 bezahlt der Anleger z.B. genau den Wert den das Unternehmen laut Eigenkapital wert ist. Das operative Geschäft bekäme man gratis dazu. Je niedriger das KBV desto günstiger. Jedoch ist gerade ein KBV von kleiner 1 keine Garantie für steigende Kurse. Vor allem wenn das Unternehmen Verluste macht schrumpft das Eigenkapital und das KBV würde ansteigen (bei konstantem Aktienkurs).

Price-Earnings-Growth (PEG):

KGV eines Jahres / Gewinnwachstum im aktuellen Jahr
Das Price-Earnings-Growth zeigt das Verhältnis von KGV zu Gewinnwachstum. Als Ziel gilt, dass diese Kennzahl kleiner als 1 ist, was bedeutet, dass das Gewinnwachstum größer sein sollte als das KGV.